10年后，复星与关联企业的总额达到了创纪录的303亿元，总资产达到198亿元，净资产87亿元，纳税总额8亿元。
“我们是一个小公司”，在很多场合，郭广昌还是谦虚地这样说。谦虚的背后是9年来复星一条清晰的发展轨迹——用小的资金来控制大的资产，这才是复星最大的奥秘所在。
资本魔力
复星最擅长的不是生产经营，而是资本运作。
“复星从来都不是一个生产经营型企业，注定是一个投资型公司，这与创始人的背景、经历是有关的”，复星集团旗下的第一家上市公司、同时也是复星龙头企业的复星实业（600196）董事会秘书秦学棠告诉记者。
1992年11月，郭广昌将积蓄多年准备出国的美元全部换成了人民币，总计3．8万元，加上借来的一部分钱，办起了一家民营科技咨询公司。参与公司创办的还有梁信军、汪群斌等4人。当这家名为广信的咨询公司开张时郭广昌自己也没想到，9年后它会发展成为拥有60多家子公司、参股或控股5家上市公司的企业集团。
广信选择的第一个是为企业作市场调查，因为这个项目无需资金和社会关系作底，仅靠和勤奋就可以运作起来。但在完成了50家企业的调查之后，他们决定创建一个有自主知识产权的产业。
汪群斌和梁信军都是复旦生物系的毕业生他们手中有很好的技术项目。即使这样，复星依然没有采取自己生产的方式。他们采用的办法是主动与一些企业合作，由“复星”出人、出项目，作为投资入股，并逐渐控股。这样既节省了资金，又使高科技产品得以迅速开发。
从这个时候起，通过股权来滚雪球就已经成为复星不断壮大的利器。“公司总是采用逐步控股的办法。先参股，然后控股，再到绝对控股”，现在已经是复星实业总经理的汪群斌说。
也许是因为复星的低调，直到2000年，复星集团以及通过旗下的复星实业展开的一系列的资本运作，才让人逐渐看到复星在这方面的功力。
豫圆商城是复星最近的一次资本运作的范例。2001年8月，复星集团与豫圆商城的第一大股东上海豫圆旅游服务公司草签了股权转让、托管协议。但11月22日又中止了该协议。六天之后，2001年11月28日，刚刚成立不到一个月的复星投资与豫圆商城签署了控股权转让托管，转让价为3．8元／股，转让总金额为2．34亿元，新第一大股东复星投资将持有6166万股，占总股本的13．25％。虽然豫圆商城是上海老商业股，但在两年前已涉足生物医药领域，并拥有上海童涵春制药厂53．33％的股权。
总资产6亿元的复星投资似乎是专门为这次收购而成立。在复星，这是收购中常用的一种方法。
“在复星集团中，公司往往就是一种手段，是一个项目投资的工具”，同时身兼集团法务总监的秦学棠解释说，“这样做就形成了投资单一化，资产方面比较独立一些，产权很清楚。”
同样的手法还出现在友谊华侨（600827）的运作上。2000年10月，复星集团和友谊华侨大股东友谊集团宣布出资4亿元组成上海友谊复星（控股）有限公司，友谊集团占新公司52％股权，复星集团占48％。随后，友谊复星与友谊集团签署了股权转让协议，受让友谊集团持有的友谊股份国家股7323．9万股，占总股本的29．98％。友谊复星成为友谊股份的第一大股东。
由于友谊股份持有上海联华超市51％的股权，这样，友谊复星也就成为联华超市的间接大股东。2001年8月，复星集团又以1．92亿元将友谊复星的股份转让给了复星实业，由此完成了复星实业——友谊集团——友谊股份——联华超市的控股链。本次收购最大的好处就是为复星实业在药品流通领域的发展打下了坚实的基础。
操作高手
郭广昌似乎不太资本运作这个词，他更用资产重组。“我们从来不是为了资产重组而重组，”他说，“我们的资产重组看重的不仅仅是重组企业的赢利能力，更看重它对于复星整个产业体系的完善所起的作用。”
“我们的理解是，作为一个上市公司，核心的能力应该是资源整合能力，在中国有的上市公司会很重要的就是在这上面有问题。从某种角度上，只有我们投了，才能避免这些公司走其他公司的覆辙。”和郭广昌一起的汪群斌说。
“任何一个跨国公司的发展没有不进行资产运营的。收购兼并就是资产经营，是一个快速发展的企业必须具备的核心力。”汪群斌在这些跨国公司的身上看到的是复星的未来。
他向记者透露，复星会继续加强在收购兼并上的力度，不仅在国内，而且在全球。资产经营是联结产品经营和资本经营的纽带，“在资本市场好的时候，我们拼命去投资，不好的时候，我们就加快产业的发展。”汪群斌笑言。
多业并举
做“大医药”不仅是复星实业的，也是复星集团的一个重要方向。单纯的几个生物医药产品并不能令复星和郭广昌感到。其是建立一个包括中药、西药、检测试剂、医疗器械、基因工程药物等在内的比较完整的产品体系。尤其是在药品流通网络上，形成一个完善的全国网络。
汪群斌也认为，虽然生物医药行业的发展空间很大，光诊断就有30－50个亿，但同时也有很多人来分食，发展弹性不是很大。而整个医药行业有1500亿的利润，其中60％－70％属于西药，20％是中药，所有其他领域加起来才占10％。要在这个行业发展就必须进入医药中的主要领域。复星进入的方式就是通过资产运营。
两年来，复星的资本运作大都是围绕复星实业来做的，现在，要发生一些了。复星集团还有另外不被外人所熟知的业务——房地产和信息业以及新近出现的软件和体育产业。
复星投资企业有三条标准，一是人要有力，否则再好的企业也不投；二是在行业中有相当的地位；三是当年就要有比较好的回报。
今后，复星投资合作的主要方向是：具有在国内外上市前景的潜力性企业；具有一定的高科技含量和自主知识产权的技术性企业；具有良好的产品市场和利润回报的发展性企业。
“我们之所以能够投资一些比较好的企业，”汪群斌说，“是因为我们有能力让它发展得更好。”
复星参股或控股5家上市公司的现状很快就会被。集团房地产业的旗舰公司——复地公司的上市辅导期已经结束了。在经理工作会议上，复地的总经理范伟已经明确表示复地今年一定要上市。此外，复星与上海贝岭合资的德律风根如果不出意外也会在今年登陆Ａ股市场。
低调的复星将被资本市场一次又一次地记录下来。
附：复星集团企业名单
复星实业子公司：
上海克隆生物高技术有限公司
上海实业医大生物技术有限公司
上海复星长征医学科学有限公司
上海华泰生物工程实业有限公司
上海静安制药有限公司
河南羚锐制药有限公司
天津药业有限公司
上海五洋药业产品有限公司
上海复星朝晖药业有限公司
上海复星埃科得科技有限公司
上海复星医药投资有限公司
上海复星药业有限公司
上海复星大药房连锁经营有限公司
上海药房股份有限公司
上海雷允上北区药业股份有限公司
上海联华复星药品经营有限公司
北京金象复星医药股份有限公司
上海新世纪药业公司
上海创新科技有限公司
上海复星医疗器械有限公司
上海百荟医疗器械有限公司
江苏淮阴医疗器械有限公司
上海德律风根微电子有限公司
上海新亚药业金山有限公司
上海科技进出口有限公司
上海复星网络发展有限公司
上海复星医学科技发展有限公司
上海友谊复星（控股）有限公司
上海复星生物医药研究院有限公司
重庆医药工业研究院有限公司
南京老山制药股份有限公司
武汉中联药业股份有限公司
沈阳复星制药股份有限公司
上海基达基因技术有限公司
复地公司：
上海复星房地产开发有限公司
上海复信房地产开发有限公司
上海复铭房地产开发有限公司
上海复星虹桥房地产开发有限公司
上海复锦房地产开发有限公司
上海复鑫房地产开发有限公司
上海远景房地产开发有限公司
上海新远房地产开发有限公司
上海复瑞物业管理有限公司
上海策源房地产咨询有限公司
上海复易房屋置换经纪有限公司
上海复远建设监理有限公司
河南策源房地产咨询有限公司
天津复星置业顾问有限公司
复星信息子公司：
上海德律风根微电子有限公司
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